01.

　　?7月19日，碧桂園服務(wù)總裁李長(zhǎng)江和夫人減持了碧桂園服務(wù)322萬(wàn)股股票，套現(xiàn)了2824萬(wàn)。

　　這等于釋放了一個(gè)不祥的信號(hào)。而這次套現(xiàn)引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)也馬上顯現(xiàn)。

　　7月21日，碧桂園多支債券開(kāi)始暴跌。市場(chǎng)一片惶惶然，如恒大響雷前夜。

　　7月30日，大股東楊惠妍將碧桂園服務(wù)價(jià)值60億的20%股份，捐贈(zèng)給國(guó)強(qiáng)公益基金會(huì)(香港)公司。

　　國(guó)強(qiáng)公益基金會(huì)剛剛成立一個(gè)多月，創(chuàng)始人則是楊惠妍的妹妹楊子瑩。

　　這無(wú)疑是一個(gè)更不好的信號(hào)。

　　完成風(fēng)險(xiǎn)切割的第二天，碧桂園發(fā)布今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告：從去年同期的凈利潤(rùn)19億元，轉(zhuǎn)為凈虧損。

　　8月7日，碧桂園沒(méi)有支付兩筆美元債的2250萬(wàn)美元利息。

　　也是這一天，他們首次公開(kāi)承認(rèn)，陷入流動(dòng)性危機(jī)。

　　據(jù)說(shuō)就像恒大一樣，7月份，開(kāi)始給上面寫求助信。不過(guò)回應(yīng)似空谷足音，所獲寥寥。

　　省級(jí)層面求助未果。據(jù)稱碧桂園轉(zhuǎn)而請(qǐng)求深圳、惠州等地，收購(gòu)一些沉淀資產(chǎn)，但依然無(wú)所獲。

　　但碧桂園的劇本還是與恒大不一樣。

　　據(jù)說(shuō)最后還是歸口的佛山和順德政府部門伸出了援手。由佛山城投為碧桂園的中債增提供了反擔(dān)保，順德那邊回購(gòu)了一批碧桂園人才公寓。

　　昨天，一位佛山的朋友發(fā)微信我說(shuō)：“政府已開(kāi)始收購(gòu)碧桂園在售未售的物業(yè)。”

　　02.

　　?其實(shí)，今年地方政府的財(cái)政也很困難。

　　2022年，廣東省財(cái)政收入為13279.73億元，下降5.8%。其中，稅收收入9285.22億元，下降13.9%。政府性基金收入同比下降近4成。

　　佛山市2022年地方一般公共預(yù)算收入796.94億元，比上年下降1.4%，其中稅收收入448.63億元，下降17.8%。

　　這種情況，你要政府怎么施救?

　　但是后來(lái)，佛山市政府還是成立了一支由副市長(zhǎng)帶隊(duì)的工作小組，專門幫助碧桂園做協(xié)調(diào)政府、社會(huì)資源，傳遞上下信息。

　　據(jù)一些小作文透露，上述工作組進(jìn)駐后還有一項(xiàng)任務(wù)，即傳遞上面要求：楊家和直系親屬先拿出自己和關(guān)聯(lián)企業(yè)海內(nèi)外的家底。

　　也即你們楊家盡了自己的努力后，政府再考慮支持其繼續(xù)發(fā)債、重組等。

　　要求開(kāi)發(fā)商老板和高管倒吐家底，是當(dāng)下房地產(chǎn)行業(yè)政府化解暴雷企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)不成文的規(guī)矩。

　　前面恒大、融創(chuàng)的劇本都是這樣寫的。正如大家看到的，許家印、孫宏斌及眾高管均吐出了不少錢。

　　8月4日，碧桂園服務(wù)公告稱，決定將分紅時(shí)間從8月30日前后，提前至8月11日前后。

　　據(jù)估算，楊惠妍為此可以收到一筆4.5億元分紅。

　　難怪挽救危機(jī)中的民營(yíng)房企，還有個(gè)六字訣，即市場(chǎng)化，法制化。

　　03.

　　?但是，市場(chǎng)化也好，法制化也好，關(guān)鍵是怎么真正能落地執(zhí)行到位。

　　比如，現(xiàn)在不少地方政府都出臺(tái)了政策，不允許降價(jià)賣房。這難道是“市場(chǎng)化”思維?

　　李嘉誠(chéng)在香港可以7折賣房，但如果在內(nèi)地，他就做不到這點(diǎn)。

　　8月8日，碧桂園未能支付應(yīng)于8月7日支付的兩筆美元債利息，輿論一片嘩然，市場(chǎng)一片恐慌。

　　兩筆美元債分別是將于2026年2月6日到期、票息4.2%的5億美元，以及將于2030年8月6日到期、票息4.8%的5億美元。

　　但兩筆債券的利息均有30天的支付寬限期一一這意味著，目前碧桂園還不能算違約。

　　知名媒體人秦朔近日指出，碧桂園暴雷對(duì)于整個(gè)四五線城市都會(huì)有不利的影響。

　　他認(rèn)為，要給陷入困境的貸款買房者及優(yōu)質(zhì)民企托底，如果再出現(xiàn)恒大這樣的連帶效應(yīng)，對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)有非常大的負(fù)面影響。

　　恒大目前在建項(xiàng)目是778個(gè)，但碧桂園是3121個(gè)。碧桂園這3121個(gè)項(xiàng)目，代表了65萬(wàn)套預(yù)售房，背后是65萬(wàn)個(gè)家庭。

　　如果按正常三年工期計(jì)算，那碧桂園僅對(duì)市場(chǎng)端的直接影響，將持續(xù)三年。

　　所以，彭博社分析師說(shuō)：碧桂園危機(jī)沖擊料比恒大更大。

　　也正因?yàn)槿绱耍厮愤€建議地方政府與房企就債務(wù)延期等問(wèn)題進(jìn)行深入溝通。

　　他神色嚴(yán)峻地強(qiáng)調(diào)，“接下來(lái)的三十天是碧桂園的關(guān)鍵時(shí)刻，也是中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的非常時(shí)刻。”