01

4月27日，歐派家居發布的2023年度一季度報告顯示：2023年一季度營收35.7億元，同比降13.85%，凈利潤1.52億元，同比降39.79%。

在大家居領域，歐派家居一直被視為是擁有5000億市場份額的定制家居行業最能打的領頭羊。

即便2022年，歐派家居營收224.8億元，同比增長9.97%，凈利潤約26.88億元，同比微增0.86%。

從以上數據來看，歐派家居營收和凈利潤都遠超行業平均水平。所以，人們似乎都已經相信歐派家居會不斷創新突圍，保持較長時間的增長。

但歐派家居今年第一季度的業績，卻令行業觀察者們普遍大跌眼鏡，盡管有一種解釋說，收入下滑主要因定制家居行業接單與出貨、交付、確認收入間存在1月以上的時間差。

故而家居一季度業績仍受到2022年底疫情影響，工廠開工、線下銷售及貨運物流短期承壓。

而凈利潤下滑幅度較大，一方面因2022年一季度基數較高。

另一方面一季度本身固定成本費用較多，收入下滑對成本費用的攤薄效用較小。

02

無獨有偶，大家居領域另一只穩健的股票一一箭牌家居今年第一季度業績也出現較大波動，總收入11.10億元，同比減少1.67%。凈利潤311.11萬元，同比減少88.15%。扣非凈利潤更是由盈轉虧，虧損額1553.64萬元，同比減少225.80%。

雖然2022年箭牌家居營收75.13億元，同比減少10.27%，但凈利潤卻達5.93億元，同比增長2.75%。

2018年到2022年，箭牌家居營收分別為68億、66.6億、65億、83.73億、75.13億，扣非凈利潤分別為6744萬、5.07億、5.33億、5.77億、5.93億，是妥妥的凈利潤連續5年穩步提升。

今年第一季度箭牌家居利潤斷崖式下滑，昭示著什么？這種調頭走勢會一直傳染到第二、第三、第四季嗎？這很值得關注。

03

五一假期前，有位企業界朋友微信問我：“很多同仁都感覺瓷磚行業今年上半年比去年同期還冷清，更慘淡，不知怎么回事？”

哈，不好意思，這么難的題目，之前不做調研，我咋敢輕易回答。

因為也有一位企業界的朋友問我，“東鵬和蒙娜麗莎一季度報表創出了這五年的最高業績，這和今年市場普遍反應冷清反差這么大，底層原因是什么？”

這個，這個…我也一時竟語塞了。

確實，今年第一季度，東鵬控股和蒙娜麗莎的業績都還可以。

東鵬控股2022年營收69.30億元，同比下降13.15%，其中瓷磚業務實現營業收入57.66億元，同比下滑13.57%。

而今年一季度營收達11.44億元，同比增長18.46%；歸股東凈利潤117.77萬元，同比扭虧為盈。

蒙娜麗莎今年一季度營收11.01億元，同比增長3.55%，其中經銷業務收入6.85億元，同比增長21.57%，工程戰略業務收入4.16億元，同比減少16.75%，歸母凈利潤690.06萬元，增長109.35%。

此外，天安新材今年一季度業績也不錯，實現營收5.37億元，同比增長8.18%。歸股東凈利潤812.39萬元，同比增長473.09%。

04

上述三個陶瓷企業今年一季度的業績確實不耐，至少跑贏了大盤。為什么會這樣？我覺得可以從以下幾個角度來理解：

首先是，上市公司在終端剛需市場品牌效應尚處在紅利期。

當然，在消費降級的大背景下，消費者不看品牌，東西差不多，只要價格好就買，這也是一種常態。

但剛需人群，尤其是大媽大伯們，面對上市公司大牌子，多數還是會失去抵抗力。

其次是，區域布局的產能和精細化生產管理造就的性價比優勢，也處在窗口期；

當然，還有一種情況，即去年第四季度因為疫情，經銷商普遍拿貨少。今年一季度經銷商顯然要被報復性地多吃些貨。

不過，還應該看到，利用價格桿桿撬動規模，這也會是未來幾大上市公司的慣用手法，行業同仁應該逐步適應。

05

然而，我的總體感覺是，今年陶瓷行業一季度的業績還好，并不代表今年全年都會好。因為，畢竟當下市場收縮，消費降級是主旋律。

你再看下，截至4月28日，9大定制家居上市企業今年一季度財報也已陸續出爐，整個行業增長趨勢依然不甚明朗。9家企業中僅有3家保持營收、利潤雙增長，其他6家均為營收、利潤雙降。

事實上，我們還可以從進口瓷磚市場現狀來分析當下消費降級的大趨勢。

2023第一季度，中國陶瓷磚進口前三的國家中，意大利進口瓷磚同比-42.92%，西班牙進口瓷磚同比-55.97%，廣東區域中國總代理三月同比-63%。

另外，今年第一季度，全國陶瓷磚進口總額2208.04萬美元，同比下滑36.61%。

近日，有媒體報道說，2023年淄博產區800×800mm瓷磚銷量今年又開始跑火，一些廠家表示一季度這個規格的產品產銷比達98%。

原因是疫情三年，消費者的裝修預算普遍下調，800×800mm瓷磚的總價、鋪貼費比常規750×1500mm少很多。

06

許多人都認為，今年考驗人的還在后面三個季度。而且，幾乎人人都認為，基于當下終端比去年還白熱化的競爭態勢，2023年才是家居建材行業真正洗牌的開始。

4月28日，歐派家居召開2022年年度及2023年第一季度業績說明會。針對投資者提出“歐派是否親自下場做裝修”一事，歐派家居董事長姚良松首度在正式場合，明確表示：歐派無意做裝修，無意搶占渠道商利潤。

姚良松的“兩個無意”意味著什么？我覺得這是在關鍵時刻，歐派家居對可持續增長商業模式的一次再梳理、再定義，即要敬畏垂直領域的專業品質，恪守商業邊界。既不傷害作為傳統渠道的經銷商，也不有損整裝新零售渠道的利益，以此穩住兩大增長基本盤。歐派對于渠道經銷商的利益保障大致可分為兩部分。

一是歐派已有的經銷商隊伍，二是歐派新開拓的裝企渠道商。

對于歐派已有的經銷商隊伍，歐派在推出整裝大家居和零售大家居模式的同時，同步出臺了相應政策和機制，確保裝企渠道的拓展不會損害經銷商的核心利益。

這些政策和機制，包括但不限于總部現金補貼、裝企渠道分利機制、政策激勵等。

對于合作裝企，歐派秉承“賦能不爭利”的原則，在利用自身品牌優勢、供應鏈優勢、流量優勢、管理優勢等賦能合作裝企，幫助合作裝企提升區域競爭力的同時，并不尋求在裝企渠道打造額外盈利點。這樣，就從制度設計層面，避免了與合作裝企爭利的情況發生。